Performance Portafoglio Advice+ 2021

Rendimento cumulato PTF

—

Rendimento S&P 500 EUR

+77,8%

Sottoperformance

−75,0%

Periodo monitorato

4 anni 3 mesi

Rendimento anno per anno

Portafoglio Advice+ (MWRR) S&P 500 in EUR (SXR8, total return)

Periodo	PTF Advice+	S&P 500 EUR	Delta	Giudizio
2021	+12,91%	+39,07%	−26,16%	Grave
2022	−17,68%	−13,30%	−4,38%	Negativo
2023	+5,77%	+21,54%	−15,77%	Grave
2024	+13,11%	+32,62%	−19,51%	Grave
Q1 2025	−7,56%	≈ −8,50%	+0,94%	Neutro
Cumulato	+2,8%	+77,8%	−75,0%	Critico

Il portafoglio ha sottoperformato il benchmark in tutti e 4 gli anni completi. Nel 2022, unico anno negativo per i mercati, ha perso più del benchmark (−17,7% vs −13,3%): nessuna protezione dal ribasso. Ha catturato solo il 27-40% dei rialzi ma il 133% dei ribassi.

Investito Gen 2021

€ 1.000.000

Valore PTF Mar 2025

—

Valore S&P 500 EUR

—

Costo opportunità

—

Portafoglio Advice+ → — S&P 500 EUR → — 50/50 Cash + S&P 500 → —

Portafoglio Advice+ — 12 fondi attivi

Investito

€ 1.000K

Valore finale

—

Guadagno

—

Vanguard S&P 500 — 1 ETF passivo

Investito

€ 1.000K

Valore finale

—

Guadagno

—

Mancato guadagno stimato su €1M: —
Anche la strategia più conservativa 50% cash + 50% S&P 500 avrebbe generato — in più rispetto al portafoglio gestito.

Calcolo basato sui rendimenti MWRR annuali del portafoglio vs rendimenti totali dell'indice S&P 500 in EUR (fonte: iShares Core S&P 500 SXR8). La strategia 50/50 ipotizza 50% equity + 50% cash remunerato (0,5% 2021, 1% 2022, 2% 2023, 3% 2024, 1,5% Q1 2025 annualizzato). Rendimenti passati non garantiscono quelli futuri.

Numero fondi

12

Controvalore

€ 301.173

Media per posizione

€ 25.098

★ Morningstar medio

3,27

Per tipo di strategia

Az. growth/tematico 37% Az. settoriale 23% Bilanciato 14% Flessibile 14% Alt. high vol 13%

Per area geografica

Globale 45% Europa 18% Nord America 7% Sett. globale 23% EM / Asia 7%

Criticità individuate

Concentrazione settoriale: BGF World Mining pesa il 15,9% del portafoglio — una singola scommessa sulle materie prime eccessiva per un portafoglio che dovrebbe essere diversificato.

Sovrapposizione tematica: Pictet Megatrend + Amundi Disruptive + GS Future Generations = 3 fondi growth simili (16,9% totale). Correlazione elevata, triplicazione dei costi.

Posizioni marginali: JPM China (3,7%) e JPM Middle East Africa (3,4%) sono troppo piccole per incidere sulla performance, ma aggiungono volatilità e costi.

Rating bassi: 6 fondi su 12 con ★ Morningstar ≤ 4. Il 36,5% del controvalore è investito in fondi con rating 3-4 stelle.

Nessun fondo passivo: tutti e 12 sono a gestione attiva con classi retail (D, E, R, BP). Nessun ETF a basso costo è mai stato utilizzato nel piano.

Distribuzione rating Morningstar (% controvalore)

★★★★★ (score 10)

40,3%

★★★★ (score 7-9)

19,8%

★★★ (score 3-4)

36,5%

N.D.

3,4%

Dati composizione: monitoraggio Fineco Advice+ al 30/04/2025. Rating Morningstar e Final Score Advice dal medesimo report.

I 12 fondi nel portafoglio — ordinati per peso decrescente

#	Fondo	Microcategoria	Ctv €	Peso %	★ M.star	Score Advice
TOTALE (12 fondi)			301.173	100,00%	3,27	6,99

Peso per fondo (barra orizzontale)

Controvalore e peso da monitoraggio Fineco al 30/04/2025. Rating Morningstar su scala 1-5 stelle (qui normalizzato su Score 1-10). Final Score Advice è lo score proprietario Fineco.

Il rapporto tra costi e guadagni

281%

Rapporto costi / guadagni
Portafoglio Advice+

0,4%

Rapporto costi / guadagni
Vanguard S&P 500 ETF

I costi della gestione attiva (~€ 23.670) hanno superato i guadagni del portafoglio (~€ 8.430).
Per ogni €1 guadagnato, il portafoglio ha pagato circa €2,80 in commissioni di gestione.

Comparazione costi

Advice+ — 12 fondi gestione attiva

TER medio ponderato

~1,85%

Costi annui su €301K

~€ 5.570

Costi totali 4,25 anni

~€ 23.670

Guadagno netto 4,25 anni

~€ 8.430

VUAA — 1 ETF passivo

TER

0,07%

Costi annui su €301K

~€ 211

Costi totali 4,25 anni

~€ 897

Guadagno netto 4,25 anni

~€ 234.000

Dettaglio metriche

Metrica	Advice+ 12 fondi	VUAA 1 ETF	Differenza
TER annuo	~1,85%	0,07%	26× più caro
Costo annuo su €301K	€ 5.570	€ 211	+€ 5.359
Costi cumulati 4,25 anni	€ 23.670	€ 897	+€ 22.773
Guadagno portafoglio 4,25 anni	~€ 8.430	~€ 234.000	−€ 225.570
Rapporto costi / guadagno	281%	0,4%	Costi > guadagni

Proiezione su €6M a regime

Costo annuo Advice+ (stima)

€ 111.000

Costo annuo VUAA

€ 4.200

Risparmio annuo

€ 106.800

TER stimati dai KIID ufficiali dei fondi. Guadagno PTF = +2,8% × €301K. Guadagno VUAA = +77,8% × €301K. Proiezione €6M assume stesso mix di costi TER. Non sono incluse eventuali commissioni di performance applicate da singoli fondi.

Riepilogo criticità

Gravità	Problema	Impatto misurato
Critico	I costi hanno superato i guadagni	€23.670 costi vs €8.430 guadagno
Critico	Sottoperformance strutturale in 4 anni su 4	−75% cumulati vs benchmark
Critico	Nessuna protezione nei ribassi (2022: −17,7% vs −13,3%)	−4,4% peggio del benchmark
Alto	Concentrazione materie prime (BGF Mining 15,9%)	Scommessa settoriale singola
Alto	Sovrapposizione tematica (3 fondi growth simili)	16,9% in fondi correlati, tripli costi
Alto	Posizioni marginali inutili (<5%)	Complessità senza beneficio
Medio	Solo fondi attivi, nessun ETF passivo	TER 26× superiore al benchmark

Strategia alternativa proposta

Portafoglio semplice, trasparente, a basso costo

Componente	Peso	Strumento	TER
Stabilità / liquidità	50%	Titoli di Stato breve termine / Cash remunerato	0,00 – 0,15%
Crescita	50%	Vanguard S&P 500 (VUAA) o VanEck TDIV	0,07 – 0,38%
Costo totale annuo su €6M			€ 2.100 – 4.200

Risparmio costi annuo

€ 107K

Strumenti totali

2

Trasparenza

Totale

Questo documento è un'analisi indipendente basata su dati MWRR forniti da Fineco e rendimenti pubblicamente disponibili. Il confronto con il S&P 500 puro (100% equity USA) rappresenta un benchmark aggressivo; tuttavia, anche strategie molto più conservative avrebbero nettamente sovraperformato il portafoglio analizzato.